Plazos fijos: suben las tasas y ya pagan más que la inflación proyectada

El plazo fijo es un instrumento al que siempre miran los ahorristas conservadores y su atractivo crece o pierde fuerza según el contexto y el rendimiento que ofrezca cada entidad. En los últimos días, volvieron a ganar protagonismo entre los ahorristas, con tasas que se van reacomodando en su mayoría por encima del 35% (TNA), aunque algunas pocas siguen entre 33 y 29%. De todas maneras, cualquiera sea el caso, si se calcula por un depósito congelado a 30 días, las tasas superan a la inflación proyectara julio (el dato se conocerá la próxima semana) e incluso para agosto.

Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que recoge datos de 41 participantes -31 consultoras y centros de investigación, junto a 10 entidades financieras-, las expectativas para julio se ubicaron en un 1,8% mensual, apenas una décima por encima del sondeo anterior. Para agosto se espera el mismo nivel, con una inflación núcleo que rondaría el 1,8% mensual. Las proyecciones marcan una tendencia descendente hasta enero de 2026.

Luego de varias semanas de volatilidad, las medidas del Gobierno para reducir la liquidez en pesos comenzaron a tener efectos en las tasas de estos instrumentos. Desde agosto está vigente la suba de encajes, que llegó después de la absorción de pesos vía licitación de deuda del Tesoro, entre otras maniobras.

Después de semanas marcadas por la volatilidad financiera, las últimas medidas del Gobierno en busca de absorber pesos comienzan a rendir sus frutos. En particular, la suba de encajes bancarios —que rige desde agosto— y las recientes licitaciones de deuda del Tesoro generaron un efecto de contracción de liquidez que, poco a poco, se traduce en ajustes en las tasas que pagan los plazos fijos.

Los bancos van ajustando hacia arriba las tasas que pagan a los depositantes por congelar pesos, y así se hacen de esos billetes que necesitarán para cumplir con las exigencias de efectivo mínimo.

El próximo test clave para anticipar si las tasas seguirán subiendo será la licitación del miércoles 13. Si en esa instancia el Gobierno no logra renovar la totalidad de los vencimientos, terminará inyectando pesos al mercado, lo que podría aflojar el contexto de iliquidez financiera.

Banco por banco, qué rendimiento ofrecen por congelar pesos

De a poco las entidades acomodan las tasas nominales anuales más arriba, alejándose del 30%, aunque según el consolidado del Banco Central que muestra todos los rendimientos bancarios el promedio, entre el 38% del Mariva y el 29% del Ciudad, esté apenas por encima del 33%.

Teniendo en cuenta el último REM conocido esta semana, aun tomando el banco que menos paga, una TNA de 29%, sigue siendo mayor a lo que espera para la variación interanual del IPC que ronda el 27,3% (+0,8 p.p. en relación con la encuesta previa).

En un ejercicio mes por mes, de TNA de 38%, que en un mes daría aproximadamente una tasa de 3,16%, dejaría unos $ 31.600 por congelar $ 1.000.000 a 30 días.

Si en cambio, la TNA es de 37,5% (3,12% por mes), por $ 1.000.000 invertidos, se recibirán entonces unos $ 31.200 aprox en 30 días. Si la tasa es de 37%, en cambio, el rendimiento será de 3.08% en un mes, es decir, unos $ 30.800.

Si es del 36,25% de tasa nominal anual, será un 3,02% de rendimiento mensual. Es decir, que por cada $ 1.000.000 invertido a 30 días, se obtendrá $ 30.200 de intereses.

Si el ejemplo, es una TNA de 36%, el rendimiento mensual será de 3% mensual. Entonces, por cada $ 1.000.000 invertido a 30 días, se ganan $ 30.000 de intereses. Al vencimiento, se retirarán unos $ 1.029.600.

Si la TNA es de 35.5%, el rendimiento será aproximadamente 2,95% mensual, y entonces, por cada $ 1.000.000 congelado a 30 días se obtendrán unos $ 29.500.

SN