Los reportes de mitad de mes confirman la tendencia esperada: el índice de precios al consumidor podría ubicarse entre 2% y 2,5%, con los alimentos como principal factor de contención.
Las primeras mediciones de inflación de mayo convalidan la expectativa de una nueva desaceleración. Tras el dato de abril, los reportes del corte de mitad de mes indican que los datos responden a la dinámica prevista.
Este nuevo descenso ubicaría el aumento del costo de vida del quinto mes del año entre 2% y 2,5%, con tendencia a acercarse al valor inferior. Así como marzo suele ser un mes con mayor presión inflacionaria por razones estacionales, mayo resulta el caso inverso.
Además, el Gobierno tomó algunas medidas para potenciar este comportamiento y, hasta ahora, tiene un aliado en los alimentos. Si bien hubo ajustes en servicios públicos, prepagas y colegios compatibles con la inflación de 3,4% de abril, la decisión de YPF de aplicar un ajuste de 1% en los combustibles desde mediados de mes también obra como un amortiguador parcial.
Con los datos disponibles, el freno en la suba de los alimentos sería el principal factor de la caída de la inflación en mayo. Dentro de ese conjunto, la carne registró una especial estabilidad. El informe de la consultora LCG reveló que los productos básicos de alimentación cayeron 0,8% en la segunda semana del mes, luego de que en la primera no hubieran registrado variación. Esto cambia la tendencia, tras las variaciones positivas de 1,3% y 1,4% a finales de abril. El acumulado de cuatro semanas se ubica en 2,7%, pero se irá reduciendo a medida que avance el mes.
Para Analytica, los alimentos tuvieron un aumento de 1% en la segunda semana, con lo cual prevé una variación de 2,4% para el mes. El relevamiento de Econviews arrojó una deflación de 0,1% en el arranque de mayo para la canasta de alimentos y bebidas que mide en supermercados, con movimientos de -1,3% en verdulería, -0,7% en carnes y 0,5% en almacén. En la suma de cuatro semanas, el acumulado es de 1,1%.
Para Eco GO, en el arranque del mes los precios de los alimentos subieron 0,2% con proyección de 1,7% para el período. Cuando se incorpora el resto de las categorías que conforman el índice, el piso de la inflación estaría en 2,2%. Equilibra muestra una evaluación en el mismo sentido, con un resultado mensual en descenso aunque por encima del 2%, por menor suba en la nafta y algún impacto en la captación de los precios que dejó el Hot Sale, especialmente en indumentaria.
A estas estimaciones se sumó la Fundación Libertad y Progreso. El economista jefe, Iván Cachanovsky, estimó la inflación de mayo entre 2% y 2,1%. “Las bases para consolidar la desinflación están bastante firmes. Por un lado, hubo un apretón monetario de 8 meses, que tarde o temprano iba a surtir efecto y está empezando a hacerlo. Por otro lado, la demanda de pesos se está normalizando, lo que también contribuye a la estabilidad”, explicó. Agregó que “las próximas semanas son amigables en términos del mercado cambiario porque estamos en época de liquidación de dólares y no hay vencimientos sustanciales de deuda en dólares hasta julio”. De esta forma, señaló que el pronóstico para el año 2026 es de una inflación de 26%.
Por su parte, la consultora ACM tiene una visión más moderada y considera que el impacto en los servicios le pondrá presión al número final. “Si bien los datos de alta frecuencia parecen indicar una moderación de la variación de precios, sobre todo de alimentos y bebidas, los incrementos de las tarifas públicas presionarán al alza”, alertó. Respecto de los próximos meses, sostiene que “se espera que los bienes continúen actuando como principal ancla del proceso de desinflación, en un contexto de tipo de cambio relativamente estable y mayor apertura comercial”. Como complemento, señala que “en contraposición, la inflación en servicios, y particularmente en tarifas de servicios públicos, seguiría mostrando mayor empuje, impulsada por la continuidad en la corrección de precios relativos y la reducción de subsidios”.
Para lo que resta del año, LCG señala que “como todos los procesos desinflacionarios son lentos, hay que insistir con la prudencia fiscal y monetaria, e intentar apelar a otras herramientas complementarias para coordinar mejor las expectativas y las remarcaciones”. La firma mantiene una inflación anual en el rango de 31-33%. La consultora Wise Capital también se sumó a los pronósticos de caída de la inflación hasta un 2,4% en mayo, pero advirtió que no caerá por debajo de 2% hasta agosto o septiembre. “Para 2026 proyectamos una inflación similar a la de 2025 (el Gobierno la espera en 29%), pero para los próximos 12 meses la vemos cayendo a 25%”, añadió en su último documento.