Un análisis de RICSA ALyC reveló que Vista Energy, YPF y Pampa Energía registraron récords de producción, rentabilidad e ingresos durante el primer trimestre de 2026.
El sector upstream argentino consolidó durante el primer trimestre de 2026 su mejor ciclo operativo, con récords de producción, mejora de márgenes operativos y fuertes niveles de inversión por parte de las principales compañías del país. Así lo indica un análisis comparativo realizado por RICSA ALyC, que estudió los resultados de YPF, Vista Energy y Pampa Energía.
El informe destaca que las tres compañías lograron crecer simultáneamente en EBITDA por primera vez, en un contexto marcado por la expansión del shale oil y shale gas en Vaca Muerta. En conjunto, las empresas registraron inversiones por US$1.370 millones durante el trimestre.
Según el trabajo de RICSA ALyC, Vista Energy se posicionó como la empresa más rentable del trimestre, con un margen EBITDA del 52,1% y un costo de extracción de US$4,3 por barril equivalente de petróleo. Alcanzó un récord histórico de producción de 134,7 Kboe/d, con un crecimiento interanual del 66,5%.
Por su parte, YPF registró ingresos upstream por US$2.021 millones y un EBITDA de US$1.148 millones, con un margen del 56,8%. El informe subraya que la producción de shale representa el 74% de su producción total.
En el caso de Pampa Energía, el estudio señala que obtuvo ingresos por US$247 millones en su segmento de petróleo y gas, con una suba interanual del 69%, impulsada por el desarrollo de Rincón de Aranda.
El relevamiento también destaca la mejora en eficiencia operativa. YPF redujo un 42% su costo de extracción respecto de 2025, mientras que Vista y Pampa registraron bajas del 9% y 11%, respectivamente.
Otro punto central es el crecimiento de la producción shale. Vista opera con una matriz prácticamente 100% shale; YPF alcanzó un récord de producción de crudo shale de 205 Kbbl/d; y Pampa Energía multiplicó su producción en Rincón de Aranda de 0,9 a 18,2 Kboe/d en un año.
El análisis también proyecta perspectivas positivas para las tres compañías en los mercados internacionales, con tendencias alcistas de mediano plazo en sus ADR.
Finalmente, el informe concluye que Vaca Muerta continúa consolidándose como el principal motor de generación de valor del sector energético argentino.