Datos del Banco Central y análisis de consultoras muestran una desaceleración en el consumo financiado y un retroceso real en los créditos al consumo, en un contexto de mayor cautela de oferta y demanda.
Se observan señales de menor actividad en el consumo financiado durante los primeros meses de 2026, según datos del Banco Central (BCRA) y el comportamiento del mercado crediticio. Consultoras especializadas evidenciaron una disminución en el consumo con tarjetas de crédito y un aumento en la morosidad de los pagos, marcando un dinamismo inferior al registrado durante 2025.
Por otro lado, la línea de préstamos personales no logra recuperar terreno frente a la inflación. Un estudio de First Capital Group, citado por Infobae, indicó que en marzo el saldo total de préstamos en pesos al sector privado subió un 2,4% mensual en términos nominales, alcanzando los $95,7 billones. Sin embargo, al ajustar por inflación, se registra una caída mensual del 0,6% y un incremento anual real del 12,2%.
En el mismo mes, el financiamiento a personas subió un 2,6% nominalmente, pero presentó una caída mensual real del 0,4%, lo que significa seis meses consecutivos de retrocesos en créditos al consumo. «Las causas de este freno las podemos analizar desde la perspectiva de la oferta y la demanda de créditos. Por un lado, la primera presenta mayor cautela y ha restringido las propuestas al mercado, y no se ha generalizado la baja de la tasa de interés. Por el lado de la demanda, se observa una clientela menos proclive a tomar nuevas deudas ante la incertidumbre de los ingresos futuros y el alza de los servicios públicos, el transporte y la energía», explicó a Infobae Guillermo Barbero, socio de la consultora.
Un informe de la consultora Focus Market expuso una «transformación en el patrón de financiamiento» en los últimos dos años, detallando un mayor acceso al crédito bancario y una reducción del endeudamiento informal. Reveló que en 2023 el 41,3% de los hogares tenía deudas con bancos, cifra que trepó al 55,1% a inicios de 2026. En contrapartida, el endeudamiento no bancario cayó del 82,6% al 59% en el mismo período.
Según el BCRA, el stock de préstamos al sector privado alcanzó en enero de 2026 el 13,6% del PBI, más del doble del 5,2% registrado cuando Javier Milei asumió la presidencia en diciembre de 2023. Al respecto, el director de Focus Market, Damián Di Pace, sostuvo que «el principal factor detrás de esta expansión es la menor absorción de recursos por parte del Estado, lo que liberó capacidad prestable del sistema financiero hacia el sector privado».